燒堿利潤(rùn)高企PVC管材將淪為副產(chǎn)品
發(fā)布日期：2011-9-15 16:01:34
來(lái)源：東莞臺(tái)塑南亞建材有限公司
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去年10月燒堿價(jià)格從1200元大幅度上漲到2100元（折百），而相應(yīng)的原鹽價(jià)格上漲較少，電價(jià)上漲僅幾分錢不等，單項(xiàng)燒堿利潤(rùn)大幅度增長(zhǎng)。今年3月日本地震對(duì)日本燒堿業(yè)開工影響較大，且上半年華東地區(qū)電力緊張，造成燒堿第二波上漲，利潤(rùn)再次擴(kuò)大。近期，燒堿價(jià)格（華東）出現(xiàn)了小幅度回落，但幅度較小，燒堿單項(xiàng)利潤(rùn)仍維持高位，以山東為例，燒堿噸利潤(rùn)1000元左右。
PVC利潤(rùn)與燒堿高利潤(rùn)截然相反，目前PVC利潤(rùn)處于虧損境地。PVC行業(yè)內(nèi)核算利潤(rùn)大體有兩種方法：電石成本加1700元；電石成本、0.8倍液氯市場(chǎng)價(jià)格加其他三項(xiàng)費(fèi)用。由于液氯屬于危險(xiǎn)品，大部分氯堿企業(yè)規(guī)劃投產(chǎn)前，液氯消耗均有穩(wěn)定去向，市場(chǎng)貿(mào)易量較小，因此筆者使用液氯成本價(jià)格核算PVC單項(xiàng)利潤(rùn)（潛在包含液氯利潤(rùn)）。目前PVC利潤(rùn)（山東）處于虧損450—500之間區(qū)域。
燒堿與PVC兩項(xiàng)綜合利潤(rùn)自去年10月以來(lái)一直處于良好狀況，且燒堿對(duì)綜合利潤(rùn)貢獻(xiàn)非常大，PVC暫時(shí)淪為氯堿行業(yè)副產(chǎn)品。由此也可以解釋為何PVC價(jià)格持續(xù)低迷而產(chǎn)量卻連續(xù)創(chuàng)出記錄新高。目前兩者綜合利潤(rùn)在800元左右，處于偏好狀況。偏好的利潤(rùn)將繼續(xù)促使企業(yè)保持良好的開工率，從而利空兩種商品價(jià)格，而對(duì)于作為副產(chǎn)品的PVC來(lái)說(shuō)，價(jià)格壓制作用將更明顯。山東的燒堿及PVC產(chǎn)能均處于前列，山東企業(yè)外購(gòu)電石，開工彈性較大，可基本反映全國(guó)氯堿綜合利潤(rùn)情況。
燒堿利潤(rùn)與PVC利潤(rùn)之所以出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性差異，原因在于：原鹽作為價(jià)值量較低的物料，基礎(chǔ)儲(chǔ)量豐富，價(jià)格變化彈性較�。欢妰r(jià)作為一種基礎(chǔ)能源價(jià)格，價(jià)格變化對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的影響較大，且以政府統(tǒng)一定價(jià)影響，價(jià)格粘性較強(qiáng)。因此，燒堿成本變化幅度有限。而燒堿下游消費(fèi)分散且主要作為工業(yè)消耗品，價(jià)格傳導(dǎo)力較強(qiáng)，同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)是影響價(jià)格的主要因素。PVC生產(chǎn)成本的主要原料電石及PVC產(chǎn)品價(jià)格變化較敏感，因此PVC單項(xiàng)利潤(rùn)波動(dòng)幅度也較大。PVC下游消費(fèi)的管材、型材等制品行業(yè)對(duì)PVC價(jià)格較敏感，以型材為例，PVC價(jià)格上漲100元，型材價(jià)格向下游傳導(dǎo)70元，且型材終端市場(chǎng)地產(chǎn)行業(yè)對(duì)型材議價(jià)能力較強(qiáng)，因此，PVC價(jià)格向下游傳導(dǎo)能力較弱。
總之，目前燒堿與PVC兩項(xiàng)綜合利潤(rùn)良好，供應(yīng)充足，但對(duì)PVC的價(jià)格壓制作用將更明顯。
